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美国 供应管理协会(ISM) 公布的数据显示,3月的 美国制造业ISM采购经理人 指数从60.8涨至 64.7, 创下 1983年以来的新高。


  该委员会下属的制造业委员会主席TimothyR.Fiore在公布报告时表示,制造业连续 10个月表现良好,但各个环节都受到了新冠疫情的影响,未来增长潜力仍旧受限。


    4月1日周四,美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示,3月的美国制造业ISM采购经理人指数从60.8涨至64.7,创下1983年以来的新高,该数据也明显高于此前路透调查经济学家的平均预期61.3。


    分类指数方面:新订单指数 录得68%,较 2月份的64.8%上升3.2个百分点;生产指数录得68.1%,较2月的63.2%上升4.9个百分点;就业指数为59.6%,比2月份的54.4%高5.2个百分点;供应商交货指数为76.6%,较2月份的72%上升4.6个百分点;积压订单指数为67.5%,比2月份的64%高3.5个百分点。


   综合 美国经济及通胀走势来看,我们再次重申10Y 美债破2% 风险


  经济层面,在工业生产、交通出行、餐饮消费等经济活动修复显著加快的推动下,美国经济预计将进入增长 加速通道。


  通胀层面,服务消费的加速恢复、以及油价的易涨难跌,将持续推升美国通胀压力。


  我们的预测结果显示,美国CPI同比在6月前后可能升至3%、悲观情景下甚至4%以上。


  结合美国经济及通胀未来的演绎路径,以及历史经验来看,我们再次重申10Y美债 利率破2%风险③。


    ③关于10Y美债破2%风险的更详细讨论,可参考我们已发布报告《10Y美债利率会否破2%?》、《10Y美债破2%风险之再论》、《10Y美债破2%风险三论:不要过度“依恋”美联储》等。


    短期来看,财政刺激法案提前落地、经济加速回归常态等,可能导致美联储更快调整政策 立场,成为美债利率超预期 上行的潜在风险点。


  美联储的政策立场,能影响10Y美债利率的走势节奏。


  同时,美联储的政策周期从宽松转向紧缩,与 美国就业状况关联密切。


  从最新数据来看,在疫情改善、各类服务业活动加速回归常态的带动下,美国就业的修复已经开始加快。


  不仅如此,若拜登基建法案提前落地(借助BR程序、概率较高),美国就业的修复进程有望进一步加速。


  对于10Y美债而言,需警惕美联储因就业改善、调整政策立场,进而导致利率水平出现超预期上行。


  美国上周首次申请 失业 救济 人数连续第六周下降:根据美国劳工部周四公布的数据,在截至6月5日当周,各州常规的失业福利 计划之下的首次申请失业救济人数 减少9000人,降至37.6万人。


  经济学家得出的预测中值为 37万人。


  在截至5月29日的一周中,持续申领失业救济人数减少了25.8万人,降至350万人,降幅为3月中旬以来最大。


  随着越来越多的美国人接种冠状病毒疫苗以及企业扩充人员以 满足需求,今年年初以来裁员人数已经大为减少。


  在剩余的抗疫管制措施取消,以及更多人计划夏季旅行和休闲的背景下,预计未来 几个月招聘人数将继续增加。


  尽管如此,劳动力市场要恢复到大流行病前的强度还有很长的路要走,许多雇主表示他们在招聘方面遇到了困难。


  周四公布的另一份报告显示, 5月份美国消费者价格涨幅超过预期,延续了多个月以来通胀的上升势头,并带来了随着经济走强通胀上升变得更加根深蒂固的风险。


  美国一半的州最近宣布退出联邦补充失业福利计划,因为有观点认为,这些慷慨的失业援助使得企业更加难以招到员工。


  

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